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内容简介

  面对市场上逾8000只对冲基金产品,投资者要如何从中筛选、分析和操作,才能获得令人满意的收益?
  《对冲基金分析:FOF基金投资尽职调查指引(引进版)》中,弗兰克·J.特拉弗斯将与你分享他在二十多年对冲基金分析工作中积累下来的宝贵的实战经验。
  《对冲基金分析:FOF基金投资尽职调查指引(引进版)》分为两个部分。第一部分是背景介绍,提供一些对冲基金分析所必需的信息资料,其中包括对冲基金的历史及特点,并介绍市场上现有的对冲基金投资策略。第二部分是对冲基金尽职调查,作者通过一个对冲基金分析案例,如剥洋葱般层层递进地为我们描述对冲基金分析的各个流程,帮助读者获取有效的信息,并做出明智的选择。

作者简介

  弗兰克·J.特拉弗斯,在权益基金、私募基金和对冲基金分析评估领域有超过20年的实战经验。他目前是LarchLane顾问公司的投资组合经理。此前,他曾在FirstPeninsula资本管理公司担任研究主管,又先后在PineStreet顾问公司和CIC集团担任投资组合经理;此外,他还先后担任过CIBC全球市场部门的尽职调查董事、估值委员会全球证券研究部门的执行董事,以及摩根士丹利资产管理公司和RCB信托管理公司的高级分析师职位。弗兰克同时著有《投资管理人分析:投资组合选择、监控与优化综合指南》(InvestmentManagerAanlysis:AComprehensiveGuidetoPortfolioSelection,Monitoring,andOptimization)一书。
  弗兰克拥有圣约翰大学金融学学士学位和福特汉姆大学工商管理硕士学位。

精彩书评

  ★“这是一本涵盖对冲基金分析各个步骤的详细指南,作者是经验丰富的行业专家。作者通过实例阐述了对该行业分析和操作的宝贵见解。对对冲基金感兴趣的投资者来说,这是一本必备指南。”
  ——弗兰克·布罗基恩(FrankBrochin),石水资本管理公司(StoneWaterCapital,LLC)首席投资官
  
  ★“《对冲基金分析:FOF基金投资尽职调查指引(引进版)》中对尽职调查过程清晰、简洁、全面的描述,为那些希望在浩瀚的投资海洋中寻找优秀人才的投资者提供了极好的指引。无论是基金分析行业中的老手还是新手,都将视《对冲基金分析:FOF基金投资尽职调查指引(引进版)》为极具价值的必读物。”
  ——D.杰弗瑞·德拉姆斯塔(D.JeffreyDramstad),克拉克投资公司(ClarkEnterprises,Inc)投资策略与尽职调查总监
  
  ★“对对冲基金进行详尽、全面的分析,是一项涉及多领域的、极富挑战性的工作。《对冲基金分析:FOF基金投资尽职调查指引(引进版)》针对如何评估对冲基金的投资和运营风险做了详尽介绍,让我们详尽了解尽职调查中细节的重要性。”
  ——詹森·沙夫曼(JasonScharfman),科根塔姆投资咨询公司(CorgentumConsulting,LLC)执行合伙人
  
  ★“作者提供了一个全面、易上手的对冲基金分析指南,该指南可供所有投资者参考。”
  ——梅特里斯·琼斯(MeredithJones),罗斯坦·卡斯咨询公司(RothsteinKass)总监
  
  ★“这是一本介绍对冲基金行业和管理人分析流程的书,是管理人分析行业的必读物。作者通过深入浅出的语言,详细描绘了对冲基金管理人筛选的整个流程。”
  ——克里斯托弗·安斯沃思(ChristopherAinsworth),加利福尼亚对冲基金协会(CaliforniaHedgeFundAssoclation)主席

目录

译者序
编委会序
引言
对冲基金分析:FOF基金投资尽职调查指引(引进版)》的写作目的
对冲基金分析:FOF基金投资尽职调查指引(引进版)》的结构

第一篇背景介绍
第一章对冲基金历史
对冲基金行业历史
日本武士
学院派
对冲基金传奇人物
对冲基金发展的新趋势
第二章对冲基金分类
对冲基金的定义
对冲基金组织结构
对冲基金策略简介
对冲基金产品优势
对冲基金业绩表现的影响因素:基金规模和运作时间

第二篇对冲基金尽职调查
第三章尽职调查步骤概览
尽职调查过程中的关键步骤
尽职调查过程
尽职调查第一步:范围筛选
一些最初想法
第四章原始数据收集
数据收集
尽职调查问卷
尽职调查问卷样本:以FCM公司为例
其他相关资料
进一步分析
13F报告分析
对冲基金日志
第五章初次访谈
初次约谈或电话访谈
电话访谈的过程
访谈纪要
第六章量化分析
业绩表现衡量指标
*收益衡量指标
风险衡量指标
基于回归的统计分析
竞争对手分析
第七章组合分析
业绩归因
查阅公司披露的资料
对组合业绩进一步拆分
第八章进一步面谈
面谈计划
一对一面谈
一对多面谈
从不同角度询问
面谈纪要
进一步面谈:以FCM公司为例
第九章运营部门尽职调查
一个案例:贝尤(Bayou)基金的诈骗案
运营部门尽职调查的定义
运营部门尽职调查的重要性
运营部门尽职调查的内容
运营部门尽职调查:以FCM公司为例
第十章风险尽职调查
对冲基金的风险图示
风险尽职调查
风险因素分解
风险尽职调查:以FCM公司为例
第十一章资料核实和背景调查
背景调查的相关人员名单
网络和媒体
通过联系他人核实
背景调查可能遇到阻力
应该对什么人进行背景调查
背景调查应深入到什么程度
雇用第三方机构进行背景调查
资料核实和背景调查:以FCM公司为例
第十二章对冲基金评分模型和决策
评分模型

归纳总结

前言/序言

  精明的投资人总会说,“不要投资于你不懂的东西”。弗兰克.J.特拉弗斯的这本《对冲基金分析-FOF基金投资尽职调查指引》详尽地介绍了在基金产品投资领域,如何“懂得”你想投资的基金产品,以及怎样才能算是“懂得”。
  对冲基金,国内一般用一个更宽泛的称呼——“私募基金”。私募基金产品的范畴其实也包含公募基金公司的专户业务。近年来,国内私募基金行业蓬勃发展,眼下在基金业协会备案的已有超过1.8万家私募基金管理人和逾6万只产品,远远超过上市股票的数量,这其中不乏佼佼者,但也有不少冒牌货,甚至个别还涉嫌欺诈。如何从海量的私募基金产品中挑选放心满意的投资产品,对于基金投资者而言绝不是一件轻松容易的事情。而FOF投资这种由基金组合经理来选择和组合私募基金的方式,可谓一种专业化的解决方案。
  罗纳德·里根说过,“信任,但要验证”,在基金投资中尤为如此。作者将调研一只基金的过程比喻为一种“智力拼图”:有的人从角落开始拼,有的人从拼图的某一处特征开始拼,最终都会得到同样的结果——把握基金的特点和发展轨迹。阅读此书的过程,也颇有“按图索骥”的味道,从对冲基金的历史、传奇人物,到自上而下梳理和筛选目标基金池,再到数据搜集、业绩分析、多轮访谈及定量定性评估,然后再将镜头拉远,对公司整体进行运营调查、风险评估以及背景调查。在作者的放大镜下,对冲基金的优劣高低无所遁形,建立在详尽调研上进行的FOF投资,也让人多了一份信赖感。
  如果此前对对冲基金业的了解并不足够,随着作者的“侦探”技巧逐层深入,这《对冲基金分析:FOF基金投资尽职调查指引(引进版)》可能会让你对这一行业的看法有所不同。作者以严谨的调研和犀利的观察颠覆了一些投资人深以为然的观念,敏锐地捕捉到基金的潜台词,甚至辅以生动的案例讲述各种情况下疏忽带来的损失,读起来更令人警醒。

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