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编辑推荐

  2013年诺贝尔经济学奖获得者尤金?法玛主要关注投资者的组合决策以及资本市场的证券价格,因提出“有效市场假说”闻名。正是在《金融基础:投资组合决策和证券价格》中,法玛首次系统地提出了“有效市场假说”。
  在经济学的不同领域中,金融是一个比较特殊的领域,它介于理论与实证之间。《金融基础:投资组合决策和证券价格》的目的是介绍金融理论以及对这些理论的经验检验,且阅读《金融基础:投资组合决策和证券价格》需要的前期数学知识较少,一般读者也可以接受。

内容简介

  在经济学的不同领域中,金融是一个比较特殊的领域,它介于理论与实证之间。《金融基础:投资组合决策和证券价格》的目的是介绍金融理论以及对这些理论的经验检验,集中分析资本市场中与投资者的投资组合决策以及证券定价相关的金融领域,可以说是一本“金融学导论”。实证研究采用的数据是从1926年2月到1968年6月,所有纽交所普通股的月度收益率。
  《金融基础:投资组合决策和证券价格》的前四章是统计学基础,包括概率分布及样本特征及用这些概念对普通股收益率和投资组合收益率的关系进行验证。《金融基础:投资组合决策和证券价格》的核心部分是第5章到第9章,介绍了资本市场有效性理论及其证据、投资组合理论、预期收益率与风险关系的理论及其证据。作者最后得出结论:在一个有效的资本市场中,证券价格“完全反映了”可得信息。

作者简介

  尤金·法兰西斯·法玛(EugeneFrancisFama),美国经济学家,芝加哥经济学派成员之一。专长于现代投资组合理论与资产定价理论,因提出“有效市场假说”闻名。因为对资产价格实证分析方面的贡献,获得2013年诺贝尔经济学奖。现任教于芝加哥大学布斯商学院。

目录

1股票市场收益率行为
2投资组合收益率的分布
3市场模型:理论和估计
4市场模型:估计
5有效资本市场
6作为通货膨胀指标的短期利率
7两参数投资组合模型
8两参数环境下的资本市场均衡
9两参数模型:实证检验

精彩书摘

  根据Fama(1965)的表1和表3得到的表1.2,给出了在股票变动较小的时段,通常是从1965年年末到1957年9月26日期间,道·琼斯工业指数的30家股票中,以连续复利计算的每只股票日收益率的频率分布。第1列给出了30个样本中每只股票的日收益率T。第2列和第3列是在区间R-0.5s(R)≤R≤R+0.5s(R)内,也就是说,与样本平均收益率偏离0.5个样本标准差以内的收益率的期望值和真实值。“期望”频率的计算是基于这样一个假设:日收益率是从正态分布中独立抽样的,该正态分布的均值和标准差等于每只证券的样本估计均值和样本估计标准差。第4—9列给出了与R左右相差0.5s(R)的收益率的总期望值和真实值。例如,第4列和第5列给出了联合区间R-1.0s(R)

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